仅从短期表现来看,中国船舶等A股上市公司的当期业绩其实并不理想。
财报数据显示,2022年,中国船舶实现营收595.58亿元,同比下降0.30%;实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元,同比下降19.61%。2023年一季度,公司营业收入90.44亿元,同比下降30.93%;归属于上市公司股东的净利润4353.97万元,同比下降16.47%。
而包括中船科技,中船防务等公司今年一季度业绩处于公司盈亏分水岭附近。
21世纪经济报道记者了解到,船舶企业的收入确认迟滞或系业绩不理想的主要原因。
查阅造船企业审计报告,记者了解到,造船企业的收入主要按照订单合同约定的特定节点(如开工,出入坞,交付等),根据订单已投入成本在总订单成本中占到的比例,来确认报告期总的订单金额相对成本比例的收入。
由于新船的制造周期普遍长达2-3年左右,所以不同报告期订单利润相对全球大宗商品价格存在显著的风险敞口。当期报告中收入背后实际为往年订单价格,其与代表市场景气程度的即期二手船只价格有较大差异。
而船舶经纪公司克拉克森数据也显示,与新造船价格相比,购买现代二手船舶(包括二手油轮、散货船和货轮)的成本达到了13年来的最高水平,以此彰显新船价格与二手市场之价差。
中信证券认为,造船业具有强周期性,供需错配是周期启动的底层逻辑。未来受益于LNG 运输船和汽车运输船市场持续向好,以及海工装备、油轮和散货船市场复苏,预计2023-2024年船市供需紧张关系将无法得到有效缓解,新船价格有望持续上涨,船市行情继续向好。
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